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机械行业2017年2月报千里莺啼绿映红

2021-08-30 来源:平顶山机械信息网

机械行业2017年2月报:千里莺啼绿映红

招商机械行业月报动态跟踪子行业政策、销量、开工、招标等数据,根据行业基本面和市场变化调整投资策略。由于春节因素,1-2 月是数据空窗期,但从PMI等来看,有持续好转的迹象。对于中游制造业来说,上游行业盈利改善、新开工计划投资增速快速回升、未来设备更新需求将对今、明年机械设备需求形成支撑,很多传统制造业如工程机械、煤化工、油气装备、煤机近期都有复苏的迹象,所以,虽然目前市场上宏观并不乐观,但是中观、微观的变化支持我们的观点。

工程机械:16 年下半年销量大幅回升原因:新开工计划投资增长预示投资需求将回升;间接受益供给侧改革;工程机械排放标准强制实施加快淘汰旧设备。我们预计工程机械行业17-20 年进入更新高峰,对需求形成支撑,未来两年工程机械行业将有望恢复性增长,预计17 年行业销量增速20%左右,盈利将出现反转。重点推荐业绩弹性大的整机龙头:三一重工、徐工机械。

智能装备行业。1)机器人:工业机器人保持高增长,服务机器人即将迎来快速发展;2)3C 自动化:iPhone8 基本确定采用双玻璃机身,精雕机企业17 年订单将大增,田中精机最为受益;3)物流自动化:AGV 同比增长34%,17年物流自动化有望达千亿规模;4)锂电设备:16 年新能源乘用车增长84%,17 年行业将迎来快速发展期,推荐深度绑定北汽的PACK 龙头东方精工。

煤炭机械:伴随煤价上涨,煤企经营情况大幅改善。预计17 年煤机更新需求将逐步释放。与此同时,市场萎缩推动煤机行业集中度不断提升。目前煤机企业估值处于历史底部,重点推荐煤机龙头郑煤机、天地科技。

油气装备:OPEC 主要国家开始执行减产协议,全球原油市场供需平衡有望加速到来。此外地缘政治事件等因素有可能对油价产生支撑。油气十三五规划出台,深化油气改革、国有油气公司混改、非常规油气田开发均被重点提及。

国内油气设备龙头值得关注。核心推荐杰瑞股份、石化机械、惠博普。

轨道交通装备:铁总工作会议奠定改革基调,2017 年客货运齐发的局面基本可以预期;标动今年或有小批量上线机会;1 月新增城轨交通线路96 公里。

货运相关标的由于业绩低点有反弹机会,同时推荐关注标动配套零部件公司,持续坚定看好城轨装备,继续推荐康尼机电、烟台冰轮静待核电设备核准、招标,着眼核电后市场。16 年核电零核准,主要系AP1000尚未发电、安全风险和整体电力过剩,福岛核电辐射爆表一定程度上增加核电大规模核准的舆论压力,核电新开工及招标进度将继续经受考验。推荐进军核电阀门维保大市场的江苏神通。

2 月投资策略:推荐2017 行业触底有望回升、公司业绩有增长、估值相对较低的价值品种:三一重工、烟台冰轮、天沃科技、康尼机电、田中精机、龙马环卫、汉钟精机、惠博普。

风险提示:房地产投资放缓;原材料价格上涨。

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